在刚刚过去的财报季里，除了瑞幸和好未来等一众公司自爆丑闻之外，国内市场上火的莫过于拉卡拉发布年报后反而收到深交所问询函一事。
问询函中，深交所要求拉卡拉说明“公司主营业务结构是否发生较大变化和变化具体原因”。
拉卡拉回复称
“公司已经正在从一家支付公司转变为向中小微商户全面提供支付科技、金融科技、电商科技以及信息科技全方位服务的公司。因此，虽然支付业务收入的比重有所下降，但仍然是公司的主要收入，因此公司的主营业务结构并未发生重大变化。”
有趣的是，和拉卡拉一样以POS机起家的新大陆在2023年年报中也表示“新大陆是一家拥有从物联网终端、系统平台到大数据应用全产业链能力的数字化服务商”。
换句话说，拉卡拉和新大陆这两位POS机大佬发展重心可能已经开始改变，正在试图向新的方向发展。
本篇文章试图说明三个问题
1、同样是开始转变，为什么拉卡拉会有如此多的议论？
2、如果POS业务不行，那新大陆又是如何活到现在的？
3、在未来，拉卡拉和新大陆们要如何活下去？
为什么是拉卡拉
2023年4月，拉卡拉正式登陆创业板。当时拉卡拉被誉为“A股第三方支付第一股”，董事长孙陶然表示，未来拉卡拉要做一家受人尊重的公司，拉卡拉要在相关领域里数一数二，公司业务可持续增长，每年都有30%左右的复合增长。
事实却是，在这次上市之前，拉卡拉就已经为今天的议论埋下了引子。
2016年冲刺上市失败后，拉卡拉集团宣布正式改制为控股集团，集团架构拆分为拉卡拉支付和考拉pos机两大集团板块。
对于拆分，当时孙陶然在接受36氪采访时的说法是满足业务发展需要，也是行业监管要求。“支付集团的业务由一行三会监管；而考拉pos机集团则是由金融办、金融局来监管的业务。”
招股书中表示
“剥离公司中的北京拉卡拉、广州拉卡拉小贷的小额贷款业务发展迅猛，属于资金密集型业务，在行业监管、业务管理、风险管理、资本运作等方面与第三方支付业务存在差异，导致公司管理范围增大、运营效率降低，将剥离公司的业务剥离出去，有利于发行人进一步专注于发展第三方支付业务的主营业务，符合全体股东的利益，具有商业合理性”
换句话说，这俩监管主体不一样，而且贷款业务和支付也不一样，剥离出去公司才方便用第三方支付的名头上市。
乍一看并没有什么问题，但从2023年拉卡拉的一系列举动和年报情况来看，就可能有些不大对劲了。
为啥这么说呢？
拉卡拉上市之后，公司不仅用8000万回购了大树保险经纪公司，还陆续把广州众赢（拉卡拉小贷）和深圳众赢两家公司收入囊中，这三家公司恰恰是被其剥离的金融增值业务公司。
这算什么？现在监管主体就一样了？还是说上市成功后小贷对支付业务就没影响了？
这种操作不仅仅是吃瓜群众不懂，甚至于深交所也不懂，才引出了两次问询函。
后续拉卡拉的两次回应更是值得思考，在回复中，拉卡拉表示
2023年，公司平均刷卡费率、平均收单净费率与往年基本持平，而交易规模、活跃商户规模均同比下降，造成2023年收入同比下降。具体而言，2023年收单交易金额同比下降11.03%，活跃商户数同比下降15.71%，造成全年支付业务收入相应同比下降16.74%。
商户综合性经营服务需求特别是金融服务需求日益扩大，尽管公司与包括标的公司在内的金融机构持续合作，但服务能力仍不能满足商户需求。
换句话说，拉卡拉活跃商户规模下降，全年支付营收下降，但是商户金融需求变大。虽然曾经和这几家公司合作去做金融服务，但是服务还不能满足需求，所以公司选择收购了它们增强自身。
这都是啥解释？想做金融就直说嘛，又不啥见不得人的事。
给深交所的回复也说得很明白，主营业务中支付科技收入占比从2023年一季度的93.93%跌到今年的85.09%，但金融科技服务收入从0.85%直接蹿升到了6.95%。
虽然从收入占比上看，支付科技还是大头，但这个大头开始萎缩，金融科技“真香”却也是不争的事实。
拉卡拉这是适度调整策略吗？您这是眼馋“金融”业务不公开的，您……
一边开始陆续回购之前分割出去的金融业务，一边又在拼命解释“公司主营业务结构没有重大变化”，留给外界的只能是一个又一个的问题——拉卡拉怎么了？POS不香吗？
新大陆又如何？
同样是做金融业务、同样以POS扬名，新大陆集团这几年发展的如何？作为在2000年就登陆A股的老前辈，新大陆在发展过程中与拉卡拉有何不同？新大陆又是如何一步一步走到今天的？
回顾新大陆2012年年报可以发现，彼时的新大陆上市公司名称为“福建新大陆电脑股份有限公司”，公司主要产品包括信息识读产品、电子支付产品、行业应用软件开发及服务（含硬件配套）等。
与拉卡拉相同的是，一直以来POS都在新大陆财报中占据了相当重要的位置。
从2012年的40万台到2023年的860万台，但毛利率变化一直不大。从财报分类来看，POS所属的电子支付产品及信息识读产品毛利率仅从2012年的27.35%增加到了30.06%。
7年时间，电子支付产品及信息识读产品（即POS机相关产品）毛利率仅增长了不到3%。
好在新大陆并不是只靠着POS机活着，财报中其他看起来不起眼的东西或许才是让它活下去的关键。
从2012年年报中就可以得窥一斑，当年财报中明确表示，公司经营活动产生的现金流量净额较上期增加185.14%，主要系控股子公司地产公司房产预售预收房款增加所致
需要指出的是，房产业务在新大陆发展初期一直都扮演了非常重要的角色。从2012年到2016年这4年里，仅有2015年财报中现金流并没有特别依赖房地产业务。
2015年新大陆年报称经营活动现金流入较上年同期增加123740.36万元，增幅53.44%，主要系公司营业收入大幅增加，尤其是支付、识读产品、信息工程项目销售回款较上年同期大幅增加所致。
一转身之后的2016年，新大陆在财报中又表示，报告期内，公司确认房地产收入8.05亿元，继续为公司主业发展和外延式扩张提供良好的现金流支持。
换句话说，在新大陆前几年的发展过程中，如果没有房地产业务提供现金流支持，可能会是另一个结果。
直到2017年，新大陆才正式表示，公司将在18年完成房地产业务收尾工作，待项目销售完成后不再从事。
摆在眼前的问题是，如果房地产业务没了，又要用什么来提供现金流呢？要知道，哪怕是在2015年全业务毛利率下降的时候，新大陆的房地产业务毛利率依旧高达51.2%，同比增长3.42%。
新大陆选择的答案与拉卡拉几乎相同——金融。
早在2015年，新大陆就选择金融了互联网金融行业，出资1050万占股70%设立上海优啦金融信息服务有限公司（后由于亏损选择出售）。
当年财报中，新大陆是这么说的
在深度挖掘和分析电商、物流等行为数据的基础上，通过P2P和小额贷款公司等方式对电商客户的进行实际放贷，进一步整合上海翼码公司、江苏智联公司、北京亚大公司等数据和行业资源，扩大客户的覆盖面，尽快实现互联网金融相关业务的拓展。
后续，新大陆又先后出资1.5亿设立广州网商小贷；6.8亿收购国通星驿全国收单牌照；17、18年多次向网商小贷增资，直至注册资本达到5亿元；18年成立广州网商保理。
具体成果如何呢？
2018年，新大陆金融服务贷款余额16.33亿元，不良率3.49%。报告期内，先后上线了“随星贷”、“置车贷”、“闪电付”等适用于不同场景需求的线上产品，线上放款占比超50%。
2023年，新大陆金融科技服务放贷用户超过17万户，全年放贷52.89亿，不良率2.57%，线上放款额占比超过76%，线上用户占比超过87%。
从具体经营情况看，新大陆之所以能玩转金融科技服务，还是一直以来的POS产品起到了非常大的作用。公司通过“星POS”平台以智能POS、智能收银、人脸识别、新型POS为基础，进行数据采集、清洗及分析，进一步为商户提供包括支付、金融科技在内的综合服务。
在经历了这一系列变化之后，新大陆自然也做出了改变。18年11月17日公司更名为“福建新大陆数字技术股份有限公司”，经营范围增加“数据处理与存储”。
从POS为主、房地产辅助，到POS奠基、金融亮相，这就是新大陆在这几年间的转变。
未来
对于拉卡拉和新大陆这一类公司来说，讲故事和不公开的的能力都要有。同样是做金融，为啥拉卡拉被骂，新大陆就没什么声音？
原因在于，拉卡拉上市之初讲的故事叫做“第三方支付第一股”，没有金融业务什么事，非要说有，就是导流。后续将金融业务往回装的时候，自然会面临质疑，说好的支付公司咋就和金融贷款干上了？故事变了。
新大陆讲的故事则有所区别，按照笔者的理解，新大陆的故事叫做“POS ”，不管啥业务都是用POS这个基础衍生出去的，通过POS构建SaaS、PaaS等系统，然后用这些数据再去做金融。
归根结底，无论是拉卡拉还是新大陆，在各种动作中所反馈的想法是类似的
POS机业务不好不公开的了，无论是金融也好、房地产也罢、或者是POS机办理网、5G各种只要能赚到钱的东西，装进来让财务数据好一些，股价才能稳一些。
与此同时，他们面临的问题也是一样的
金融业务固然可以带来不错的营收，但同时也会埋下一定的风险pos。尤其在今年，金融风险不断攀升，由此带来的坏账风险又要如何应对？
另一方面，作为主业的POS或者说支付业务虽然可以为金融业务提供支撑，但是相关的数据问题如何解决？直接将商户的支付数据、经营数据拿来做大数据风控固然可以降低风险，监管怎么说？
孙陶然曾表示“坚定地靠自己、靠自己的公司，找到消费者的刚需，圆满地解决刚需，这是创业成功的唯一正确姿势。”
这或许是POS机大佬们开始做金融的理由，可这些大佬们前进的方向又是在哪呢？
